国君策略：海外衰退隐忧下A股有望走出相对独立的行情 布局赛道股与成长股

市场震荡，沿着分母端贴现率下降寻找股票。近期市场在触及3400点之后有所调整，引发投资者担忧的有两大因素：第一，海外衰退带来经济上的风险；第二，国内流动性会不会重新收紧。从预期硬着陆到预期经济修复，我们对未来股票市场不悲观，调整中可以沿着国内无风险利率与风险评价下降以及风险偏好提升找股票。
海外衰退隐忧下，A股相对优势明显。近期衰退阴云笼罩海外市场，美国消费者信心指数与商业信心指数自Q2显著下滑。
风格分化将延续，回调上车选成长。往后看，我们认为接下来并非从成长切换到价值，风格分化还会延续，建议在回调中选择与经济、政策、海外流动性相关度较低且具有相对独立景气的成长板块。
行业与投资主题：布局赛道股与成长股。两大投资主题有望继续走出超额，一类是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的赛道股；另一类则是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技成长股。推荐：1）高景气成长：电动车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业；2）消费医药：白酒/酒店/生猪/消费医疗/CDMO/创新药；3）受益成本下降和竣工周期回暖：厨电/家具/消费建材。周期中看好地产竣工链。（新浪财经）原文链接