三季度并购报告：完成交易数量环比回升，跨境并购整体回落

超越J曲线·2024年10月18日 19:15

2024年Q3中国并购市场规模同比下降46.57%。

核心发现

并购步伐放缓，完成交易规模再度下跌，创历史新低值
本季度共计53支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额成倍上涨
电子信息、传统制造并购规模大幅领先其他行业，广东并购数量居于全国首位

第一部分中企并购市场数据分析

▼并购市场宣布交易季度趋势

2024年Q3，中企并购市场披露金额案例数量和并购规模小幅回升。2024年Q3披露预案1,226笔并购交易，环比下降2.47%，同比下降24.55%；其中披露金额的有843笔，交易总金额为662.68亿美元，环比上升29.40%，同比上升23.21%。

图1-2022年Q3-2024年Q3中企并购市场宣布交易趋势

▼并购市场宣布交易月度趋势

2024年9月，中企并购市场交易规模显著增长，案例数量出现小幅回落。2024年9月披露预案389笔并购交易，环比下降6.27%，同比下降32.35%；其中披露金额的有269笔，交易总金额为322.15亿美元，环比上升97.13%，同比上升42.18%。

图2-2023年9月-2024年9月中企并购市场宣布交易趋势

▼并购市场完成交易季度趋势

2024年Q3共计完成613笔并购交易，环比上升35.32%，同比下降18.48%；其中披露金额的有370笔，交易总金额为206.30亿美元，环比下降13.09%，同比下降46.57%。

图3- 2022年Q3-2024年Q3中企并购市场完成交易趋势

▼并购市场完成交易月度趋势

2024年9月共计完成195笔并购交易，环比下降18.07% ，同比下降25.00%；其中披露金额的有112笔，交易总金额为95.47亿美元，环比上升112.63%，同比下降11.18%。中企并购市场完成并购案例数量呈下滑态势，交易规模倍增。

图4- 2023年9月-2024年9月中企并购市场完成交易趋势

第二部分私募基金以并购方式退出概况

▼私募基金以并购方式退出回报

2024年Q3，共计53支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额74.30亿元。

2024年8月5日，东证融通旗下宁波东证继涵投资合伙企业（有限合伙）转让持有的宁波继峰汽车零部件股份有限公司（603997.SZ）16.18%股权，回笼资金为19.16亿元。

图5- 2022年Q3-2024年Q3私募股权基金并购退出数量及回笼金额

2024年9月24日，汇能控股集团有限公司收购亚钾国际投资（广州）股份有限公司（000893.SZ）9.01%股权，天象星云基金旗下牡丹江国富投资中心（有限合伙）作为基金成功退出，回笼金额为14.66亿元。

2024年9月27日，江苏捷捷微电子股份有限公司（300623.SZ）收购捷捷微电（南通）科技有限公司30.24%股权，南方文峰投资旗下江苏南通峰泽一号创业投资合伙企业（有限合伙）作为基金成功退出，回笼金额为4.00亿元。

表1- 2024年Q3私募基金并购退出部分案例

第三部分中国企业并购市场重大案例

2024年Q3，超10亿美元规模完成并购交易2笔，超1亿美元规模完成并购交易37笔，其中交易规模最大的是紫光股份有限公司（000938.SZ）收购新华三集团有限公司30%股权，交易金额约为21.43亿美元。

▼境内完成并购大额案例

2024年7月31日，京东物流股份有限公司（02618.HK）收购宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司99.99%股权，交易金额为12.40亿美元。本次交易完成后，京东物流补齐大件物流的短板，进一步完善自身供应链体系，提升综合物流服务能力。

2024年7月18日，昊华化工科技集团股份有限公司（600378.SH）收购中化蓝天集团有限公司100%股权，交易价格为9.97亿美元。本次交易将推动双方氟化工业务的资源整合，有效解决同业竞争问题，完善现有氟化工产业布局。

表2- 2024年Q3中国境内完成并购案例TOP10

▼跨境并购数据趋势

2024年Q3共计完成38笔跨境交易，环比下降15.56%；其中披露金额的有28笔，交易总金额为9.43亿美元，环比下降83.43%，同比下降76.99%。其中出境并购18笔，入境并购10笔。跨境并购整体遇冷。

图6- 2022年Q3-2024年Q3中企参与跨境并购完成交易趋势

▼跨境完成并购案例

2024年8月29日，山金国际黄金股份有限公司（000975.SZ）收购Osino Resources Corp.（OSI.TSXV）100%股权，交易金额为2.70亿美元。此次收购是山金国际的首次海外并购，全球扩张之路的第一站。本次交易完成后，山金国际快速获得优质资源，增加矿产资源储备，扩大了资产规模。

2024年9月20日，稳健医疗用品股份有限公司（300888.SZ）收购Global Resources International, Inc. 75.2%股权，交易对价为1.20亿美元。

表3- 2024年Q3中企参与跨境并购完成部分案例

第四部分并购市场行业地域分析

2024年Q3，广东并购完成案例数量排名第一，浙江并购规模居于全国首位。

2024年Q3，并购案例主要集中在电子信息、传统制造及金融行业。

图7-2024年Q3完成并购地域分布（按投资标的分类）

根据CVSource投中数据显示，2024年Q3电子信息交易数量最多，共151起，占比17.1%，其次分别为传统制造、金融以及医疗健康等。就披露交易规模来看，2024年Q3电子信息行业占比最大，以51.20亿美元占比25.3%，紧随其次为传统制造，以45.79亿美元占比22.7%，金融、化学工业以及能源及矿业，交易金额分别为24.76、15.00、12.58亿美元，相应占比为12.3%、7.4%、6.2%。