《抄底中国》系列：从隐形冠军到专精特新

01

在上半年脉冲式疫情、政治军事各种影响下，整体经济不怎么乐观。

手握众多资源的上市公司的业绩都不太理想，大部分公司都出现了大幅度的营收、利润负增长。

但是我看到有一个板块比较特殊，对比其他上市公司，营收和利润同比增长3倍、10倍，是什么板块有这么好的增长？

那就是“专精特新”企业。

我最近一年在做《抄底中国》系列研究，研究最近500年大国兴替的历史，实现中国梦的关键要素，先行企业的投资机会。

我就发现中国梦的实现，依靠是创新技术与教育。

“专精特新”企业正是承担着这个重任，是中国经济新增长的未来，为什么这么说？

主要有两个原因：

1、国家战略需要；

2、“专精特新”三种发展模型对经济的拉动。

02

那首先来说说什么是“专精特新”企业？

它是“专业化、精细化、特色化、新颖化”四个词的缩写，主要由省级主管部门来认定，现在全国有4万多家专精特新企业。

很多企业家朋友问到，这个“专精特新”和十几年前说的“隐形冠军”有什么关系？是换汤不换药的新名词、新概念？

“隐形冠军”是出自赫尔曼·西蒙的书，他发现80年代德国的经济总量并不是很大，为什么制造业出口还是世界第一？

这是因为德国千千万万的中小企业当中，有几千个在细分行业中全球第一的“隐形冠军”，它们支撑了德国出口世界第一的强国地位。

那“专精特新”和“隐形冠军”有什么关系？

“专精特新”企业其实是“隐形冠军”企业成长的必经阶段。

就像一座金字塔的结构：

塔基是4000万个中小企业；

往上是4万多家“专精特新”；

塔尖就是“隐形冠军”。

那在2022年上半年，作为金字塔中间的“专精特新”企业情况如何？

我走访调研了多家专精特新企业，从营收、利润、研发费用三个数据看，整体都优于5000家上市公司。

2022 年上半年，A股548家共4批专精特新企业累计总收入4332亿元，占A股全部企业总营业34万亿元的1.26%，同比增长26.8%，单季环比增长12.1%，高于全部上市公司7.9%的同比增长和7.7%的环比增长。

再看一下利润，“专精特新”企业同比增速 21.1%、单季环比增长7.4%，高于全部上市公司1.3%的同比增长，等于了7.4%的环比增长。

在研发费用上，2022年2季度研发费用同比增长31%，软件开发、地面兵装研发费率绝对水平领先，548家专精特新企业的整体研发投入规模达到了291亿，同比增长31%，研发费用率是5.65%。

从20年多前“隐形冠军”的理念传入中国，中国企业家就开始学习，抄学霸的作业，除了学技术以外，最重要的是“隐形冠军”的价值观。

“中国造隐形冠军”评委周放生先后考察了德国、日本各8家“隐形冠军”企业后，总结了三个价值观：

第一、是“拜技主义”。

就是崇拜技术。德日“隐形冠军”企业从几十上百年前的老祖宗就开始研究这个技术，并不是为了生存或发财，而是因为特别喜欢这个技术。

比如说德国有个300多年历史的铅笔工厂，对技术酷爱、热爱，不是为了挣钱而做这个企业，挣钱只是结果。

第二，就是“长期主义”，一做就是几十年、几百年没变过。日本就有家千年维修寺庙的企业。

第三，就是“工匠精神”，精益求精，几代人、几十年里专注做一件事，深耕一个细分市场。

技术好抄，价值观难学，我们“专精特新”企业想要进一步成长，就需要学习“隐形冠军”的价值观，才能进行复制。

就像巴菲特的投资价值观，把股票看成企业的一部分，而不是把股票当彩票。

这也是很多投资者没有学懂巴菲特的关键。

从国家战略角度上讲，“专精特新”企业就是补上了中国供应链的短板，把中国企业在供应链中的作用加强，解决“卡脖子”问题。

过往中国大企业奉行的是效率至上原则，一个零部件，只找一两家供应商，最好是全球市场上名气最大，做得最好的。

在2018年美国制裁华为、中兴通讯，接着实体清单之后，供应商策略就在“效率至上”原则里多加了一条：安全原则，也就是备胎。

华为公司的鸿蒙手机系统，京东方这些国内企业的崛起，都源于备胎计划，扶持国内供应商找到更多的生存机会。

03

那中国的中小企业如何迈向 “专精特新”？

我在【抄底中国】的系列研究中，研究了各行业的隐形冠军和专精特新企业，梳理有三个策略：

1、专注于一个细分市场，把产品越做越精，服务越做越好，用差异化取代价格战。近年来我开始喜欢穿汉服，发展汉服市场从几个亿的规模，短短几年时间发展到百亿规模，而且还形成了“汉唐党”、“宋明党”和“魏晋党”这些流派，用细分的差异化取代了以往服装行业的价格战。

2、自高端向中端。把原来的高端品类向下延伸到中产也能消费得起的产品。类似特斯拉从几百万超跑、到百万model x，再到20多万model 3。

3、自小众向中众。把小众的产品扩大成“中众市场”，像哔哩哔哩App，也就是B站，它就是从小众的二次元视频网站，逐步扩大类似YouTube视频分享App。我接触B站也是通过喜爱二次元文化的女儿介绍，这两年我找精华视频都是通过B站找到的。

只要我们的企业有足够的差异化，在中国这么大的人口基数市场，企业就会有不错的生存空间。

最后送给大家一句话：投科研抄底中国！

本文来自微信公众号“单仁行”（ID:shanrenxing-01），作者：单仁说，36氪经授权发布。