资深新三板评论人周运南：北交所市场的五大成长性投资机遇

36氪的朋友们·2022年08月16日 15:08

五大成长性，实际就是五大投资机遇，也是五大投资红利！

今天上午，应和君商学院北交所联盟邀请，作了一次线上北交所演讲，半小时最后聊成了一个多小时，以下为发言主要内容：

下月2日，北交所将迎来设立官宣一周年，这一年来北交所的发展和成绩是有目共睹的，当然有待健全和完善的地方也很多。8月12日，北交所副总经理李永春表示，北交所将在2022年中国国际服贸会9月1日至5日举办之际开展一系列宣传活动，充分展示工作情况和主要成效。

和君商学院本周给了我一个命题作文“北交所市场的投资机遇”，作为一个职业的新三板北交所投资人、一个被市场冠以新三板北交所死多头的自媒体人，拿到这个话题我也思索了好几天，才决定揭榜接受邀请。

北交所市场的投资机遇，我概括为一个词“成长性”，证监会、北交所官方也一直强调北交所就是要“投早、投小、投新”，实际上归纳起来就是“投成长”。

“成长性”总体讲分为北交所的成长性和企业的成长性，具体有五大成长性：

1、北交所的成长性：作为一个设立才一年、开市才9个月的新生证券交易所，我们要用科学的态度、发展的眼光来看待它，如果将它跟前身的精选层和新三板相比，不管从市场融资、市场定价还是市场交易特别是市场信心上来讲都已经不可同日而语。但很多投资者硬要拿它跟已经30而立的沪深交易所相比，目前肯定不在一个量级上，即使最年轻的科创板，也刚过了三周年，我们得有自知之明，我们承认差距，但同时我们坚信沪深交易所、科创板创业板的今天必会是北交所的明天！雄关漫道真如铁，而今迈步从头跃，成长性将是北交所永恒的主题，也是最核心的市场红利。李永春当日也表示“北交所是资本市场服务创新型中小企业的全新探索，目前仍处于市场建设初期，规模积累、功能完善、生态优化有一个循序渐进的过程。”

2、企业的成长性：北交所是“打造服务创新型中小企业主阵地”，企业的特点是“更早、更小、更新”，所以业绩的成长性才是北交所上市公司最大潜质，也是投资者首要关注点。在北交所我们要慧眼识珠，去选择这些真正具有较高成长性且可持续性的公司，做中长线投资、价值投资，陪伴企业一同成长，共享企业成长红利。

3、制度的成长性：目前北交所基础制度齐备，但还有非常大的健全和完善空间，北交所将以投资者需求为导向，加大特色制度供给，稳步推进交易机制创新，降低交易成本，推动北证指数、混合交易、融资融券等制度尽快落地实施，强化对市场投融资功能的支撑作用，这些制度落地的过程，也将给市场带来制度红利。

4、规模的成长性：近期北交所多次指出“北交所市场建设的首要任务是培育一批具有核心竞争力的创新型中小企业，促进北交所尽快形成高质量的初始规模”，正研究推进“领航计划”，为优质企业开通上市“快车道”，北交所实现“上规模”具备现实基础，市场规模是投融两端需求充分释放、有效对接的载体，是形成市场深度和广度的支撑。只有聚集一批数量丰富、结构多元的高质量上市公司，才能有效支撑市场功能发挥和生态形成。8月第一周，北交所就创造了一周四次发审会5家均过会的纪录。由于北交所申请企业必须是新三板创新层企业，所以北交所上市规模的成长自然也给了投资者们在新三板投资前移的红利。

5、市场的成长性：主要指北交所市场投资者和投资资金的成长性，目前北交所主题基金仅两批11家，首批8家已经完成建仓，第二批有2家已经完成公开募集、1家待募，市场合格投资者数量也仅为510万户，相对沪深市场投资机构数量提升空间巨大。北交所将努力壮大投资者队伍，丰富投资者类型，保持北交所主题基金常态化发行募集，鼓励机构投资者积极入市，为良好的市场投融资生态持续引入源头活水。随着投资者的增多、入场资金的涌入，北交所市场的流动性和活跃度必将大幅提升，自然也给市场带来丰富的投资机会和赚钱效应。

五大成长性，实际就是五大投资机遇，也是五大投资红利！

机构投资者的三类投资机会：一是投资前移新三板，积极参加准北交所企业的定增、老股转让或者二级市场买入，潜伏等待上北交所；二是北交所一级市场，当前定价发行为主时可积极参与战略配售或网上打新，询价发行时可参与网下打新，之后还可以把握定增、可转债、优先股等再融资参与机会；三是北交所二级市场，同心传动的上市首日的涨超500%，森萱医药由12月22日的7.43元涨到1月20日的38.78元只用一个月最大涨幅421.94%，本周派特尔、海泰新能、骏创科技3公司先后都收获30cm的涨停，本周四北交所转创业板第一股泰祥股份交易首日涨超100%换手71%。

最后，还是引用上个月在天风证券培训时的一张PPT作为结尾，与朋友们共勉！