2021（第11届）天使及早期投资峰会在沪举行 长三角天使母基金联盟成立

天使母基金联盟成立，助力初创企业融资

据悉，长三角天使母基金联盟的成立，旨在凝聚长三角地区专注引导早期投资的政府引导基金的优势力量，高质量推动长三角地区天使投资行业的规范健康发展，助力天使投资与科技创新生态建设，为扎根长三角的科创小苗提供“源头活水”，促进创新创业企业的培育成长。

作为首批发起单位，杭州市天使引导基金于2014年即已成立，规模10亿元；上海市天使投资引导基金也于同年成立，至2021年累计规模30亿；苏州市天使投资引导基金虽于今年1月刚揭牌，成立之初规模便达60亿元。这些专注早期的天使引导基金，正为种子期、初创期科技型企业发展提供资金上的“源头活水”。

未来，联盟将邀请更多成员加入，一方面，就天使投资母基金行业、天使投资行业、创新企业培育的发展规律和政策环境等开展研讨交流；另一方面，发挥联盟成员的各自优势，为落地长三角的早期天使投资基金提供投后服务资源的共享和交流平台。

“在赛道选择好以后，再选好团队，天使孵化成功的概率相对高。现在信息更打开，投资人也更多，投资人后续能跟上的产业配套能力或产业技术迭代的配套支持，以及投后管理方面的辅助，对于天使项目发展更重要。”会上，苏州市天使投资母基金总经理朱巍也提到了其管理的苏州市天使投资引导基金的投资逻辑。

其实，在支持投早、投小、投科技方面，上海市政府早在2006年就出资10亿人民币成立了上海市大学生科技创业基金会，联合复旦、交大、同济、闵行等本市23个高校及行政区，对毕业8年内有大学学历的种子期创业者进行“天使基金”公益资助。截至2021年9月底，“天使基金”累计受理创业项目申请12043个，资助项目3419个，包括饿了么、泰坦科技、同臣环保、爱回收、柏楚电子、精智实业、漏洞银行等。

“上海市大学生科技创业基金会已受理12000多个项目，累计资助3400多个项目，累计资助金额超过8亿。这些非常早期的项目资助/申请比例为28.4%，如果用早期天使投资的市场化眼光判断，可能只有10%甚至不到的概率获得资金支持。基金会始终秉承“天使基金”的普惠性，给予青年更多成才和试错的机会，并且能够滚动收回资金，资助更多的项目，充分发挥资金的综合效率和社会价值。”创业基金会秘书长倪奕松在会上介绍了这家公益机构15年培育科创小苗的价值。

资金只是配套，软实力才是杀手锏

长三角以其在产业、技术、人才、资金等全方位的创投生态优势，成为早期创业者尤其是高科技人才创业的热土。据上海市人社局发布的《上海海归300指数（2021）--城市软实力与海归创业生态》显示，51.6%的海归企业以上海为起点，而上海海归创业者对上海政策满意度达95.6%，最满意的前三项是产业政策、人才政策和金融支持政策。

优质项目源成为早期基金落地长三角的核心原因，“创业者在这里”是被早期投资团队普遍提及的落地长三角的原因。今年，上海市天使投资引导基金的运营团队也接触了不少跟着企业落地长三角的早期投资基金。早期资本聚集长三角，又进一步成为强化创业者留在长三角的理由。

小苗朗程是上海本土的一家早期投资机构，其管理合伙人方正浩认为“从区域的产业优势上来讲，不管在高端行业，像航空航天、高端装备，还是一般工业和轻工业，整个长三角地区的产业配置从上游到中游到下游，非常全面。同时长三角地区有国内非常好的顶级高校与企业协同，科研成果到各个行业实际落地效果好。”。

与前两家基金聚焦本土不同，远瞻资本的投资团队频繁往来上海、杭州两地，创始人合伙人李喆指出，“杭州的两大创新点是浙大和阿里，也有很好的产业政策，带动硬科技、芯片、生物行业发展起来。上海有一个特点叫“老手创业”，因为上海是外企总部、大型企业聚集处，出来很多有专长领域的人创业，能从他们身上学到很多，发现新的增长点。”其创始合伙人李喆在会上如是说。

常垒资本更是扎根长三角，并通过投资企业的布局，进一步积累发挥区域优势，常垒资本创始管理合伙人石矛介绍机构的策略，“第一聚集硬科技和生物医药中软件和数字化的机会。第二立足上海、杭州、南京的区位优势，重视发挥上海的工业优势、杭州的电商系统优势以及工业互联网等行业优势。”

打造天使引导基金生态，推动产业纵深发展

上海市天使投资引导基金的运营负责人董若愚在年度报告中介绍，天使引导基金发挥的是政府资金的杠杆效应和引领作用，杠杆更多的社会资金投早投小投科技，引导优秀基金管理人专注赛道，发挥专长。因此，在合作基金的选择上，偏好有产业背景或明显垂直赛道标签的基金管理团队。上海市天使投资引导基金今年最新过会的15家基金中，管理人基本都有鲜明的行业领域经验，其中60%以上具有投资和产业（上市公司）的复合背景。

引导基金通过对不同行业子基金的平台化部署，全面覆盖各类细分赛道。同时，通过聚焦重点产业上下游的战略布局和投后服务，加深产业链合作，促进产业生态健康发展。以医疗领域为例，天使引导基金挖掘并投资了礼来亚洲第一支人民币基金，该基金主要投资于创新药研发及肿瘤筛查领域，所投项目康希诺成为科创板市值超过千亿的优秀企业，并在上海与上药集团合资成立上药康希诺，合作落地新冠疫苗生产基地。

作为政策性母基金，投后管理的职能除了常规的监管规范，上海市天使引导基金还成立了专门的投后赋能团队。团队今年走访了几十家引导基金体系内的企业，从业务、资金、宣传、招聘等不同层面进行需求分类，与第三方专业服务机构展开合作，助力基金或企业解决燃眉之急。例如，针对企业招人难的普遍痛点，与猎聘合作，针对子基金及其投资企业开展人才联合招聘。

从数据来看，截至三季度，上海市天使引导基金已与超过100家子基金达成出资意向，承诺出资近28亿元，吸引聚合社会资本近140亿元。

结合项目看，上海市天使引导基金间接覆盖被投项目超1000家，其中有近八成资金投资于初创期企业，超45%获得后轮融资，估值超10亿的准独角兽企业超80家，IPO企业17家，科创板企业包括康希诺、美迪西、敏芯股份、新致软件、凯因科技等。