楚大智能北交所IPO获受理，主营玻璃成型设备、粉体物自动配料系统
文 | 挖贝网 张窦
楚大智能（874280）的上市申请材料于6月末获北交所受理。公司净利润从2022年的1482万元增长到2023年4456万元，增幅达两倍，而4家可比上市公司中，3家公司2023年净利润明显下滑，永创智能下滑74%，中亚股份下滑56%，新美星下滑32%。
根据分析，楚大智能报告期内业绩大幅增长的真实性、合理性，与同行业可比公司形成差异的原因，大概率会引起审核员重点关注。
（楚大智能可比上市公司情况 截图自：楚大智能招股书申报稿）
毛利率也是影响公司利润水平的一项关键指标。根据招股书，楚大智能2021年至2023年毛利率分别为24.77%、26.75%、33.91%，其中2021年、2022年毛利率低于可比公司均值，而2023年毛利率提升明显，较可比公司平均水平27.84%相比，高出6个百分点。
对于上述差异，楚大智能表示，2021年度和2022年度，公司毛利率低于可比公司平均水平，是因为可比公司收入规模较大，规模效应明显毛利率相对较高；2023年毛利率高于可比公司，是因为毛利率较高的外销收入占比的提升。
楚大智能进一步总结了毛利率与可比公司存在差异的原因，有三点，分别是产品结构存在差异、客户与应用领域存在差异、公司的规模以及所处的发展阶段存在差异。
楚大智能在招股书中披露称，同行业可比公司的客户集中在啤酒、碳酸饮料、乳制品等日用饮料和消费品领域的中大型企业，包括蒙牛乳业、伊利集团、可口可乐、百事可乐、雀巢、宝洁、金龙鱼等。塑料包装制品、易拉罐包装机械行业内的参与者更多，竞争相对比较充分，同行业公司议价能力相对较弱。
楚大智能披露称，公司客户集中在食品、饮料、化妆品、药品等行业，包括贵州茅台、华兴玻璃、海天味业、山东药玻、淮安佳佳、环球格拉斯等。玻璃包装生产设备领域，龙头企业以国外厂商为主，公司在海外市场具有良好的性价比。国内市场，公司的智能回转式制瓶机在异形瓶制造设备细分市场占有率排名第一，在中高端异形瓶细分市场具有显著的竞争优势，支撑毛利率逐年提升。
挖贝研究院资料显示，楚大智能主营业务是为玻璃包装容器和玻璃制品生产企业提供玻璃成型设备、粉体物自动配料系统、基于机器人的产线智能化单元等装备。
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