当创业夫妻反目，企业如何在股权争夺战中保全自身利益？

说到夫妻共同创业，成功案例不胜枚举。

但是被大家熟知，却往往是因为夫妻感情破裂而导致企业股权纠纷引发的新闻报道，远有土豆网IPO被拒，近有当当网离婚大战。

从夫妻伉俪到夫妻反目，影响的不仅是家庭，还有企业的业务发展甚至资本规划。

本文就将深入分析夫妻持股对企业股权架构及股权激励的影响以及注意事项。

夫妻持股对企业有哪些影响？

正所谓“有益必有害，有近必有远”，夫妻共同创业、共同持股的影响也可以一分为二来看待。

从积极的角度看主要有以下4点：

（1）决策效率高

夫妻关系和睦时，因为双方利益一致，作为利益共同体很容易在决策上达成一致，提升决策效率的同时，降低时间成本及沟通成本。

（2）注重社会责任感

夫妻创业会更关注企业的持续发展及长远利益，所以一般也更有社会责任感，比较符合当下社会ESG评估体系中对“Social”维度的界定。

（3）财务决策偏稳健

夫妻创业会更偏爱比较稳健的财务策略，比如较少高杠杆举债运营、尽量降低企业负债率、稳定企业现金流等，会尽量最大化地降低企业财务风险，为企业持续稳定的长远发展提供保障。

（4）企业发展更为长远

夫妻创业成功后，多数都想要将企业传给二代，所以会更考虑企业的传承，会将眼光放在企业本身的产品及服务上，立足打造“百年老店”。所以在这种更纯粹及紧密的关系之下，内部股东矛盾或冲突会大大减少，企业也会更有活力。

换句话说，虽然企业的发展壮大最终都离不开资合助力，但充分的人合性作为团结企业凝聚力的基础，双管齐下可以为企业的稳定发展保驾护航。

当然，除了积极影响，夫妻共同持股创业自然也会有消极影响，而这往往才更被企业及投资者关注。

（1）夫妻关系破裂

在夫妻共同持股创业这个维度，多数问题的发生基本都从夫妻关系的破裂开始。

比如曾经轰动一时的当当网离婚大战，因创始人李国庆和俞渝各占当当网50%股权，就导致二人在离婚时对企业的控制权产生了激烈争夺，耗时四年才最终以李国庆的退出而落下帷幕，整个过程不仅极度影响当当网的业务成长及内部治理，而且损害企业的品牌声誉。

一般情况下，当夫妻关系破裂时，对企业产生的主要影响有控制权争夺、企业产权不清晰、企业治理结构混乱等。

（2）裙带关系

说到因夫妻双方裙带关系内斗而导致股权纠纷的案例，“真功夫”显然是代表案例。

作为曾经的“中式快餐第一品牌”，真功夫就因为蔡达标与妻子潘敏峰的离婚、以及双方家庭的裙带关系内斗，导致企业上市搁浅，发展受阻。

此外，裙带关系的带来的另一层影响是任人唯亲，无法让专业人士发挥所长，进而影响业务决策及企业发展。

（3）信息不对称

这里主要是指夫妻作为共同股东，利用股东身份隐瞒企业实际的财务及经营情况，造成双方信息的不对称，进而牺牲其他股东或者外部股东的利益，将家庭利益放在第一位的情况。

（4）一言堂

夫妻共同持股创业，往往在企业绝对控股，把持着企业的控制权及决策权等重要股东权益，如果夫妻双方不放权，那么企业的发展将与创始人高度绑定，极度依赖创始人的个人能力。

（5）夫妻承担连带责任

当企业规模不大、股东只有夫妻二人时，企业很容易被认定为一人有限责任公司，当企业有债务风险甚至破产时，夫妻需要承担无限连带责任，个人资产可能会作为公司资产抵债。

如何规避夫妻持股可能产生的股权纠纷？

当夫妻双方感情稳定时，双方作为共同体，既不会出现控制权纠纷，也不会影响企业决策。但是当变故出现，各种企业及资本问题也会随之而来，过往的类似案例数不胜数，土豆网最轰动一时。

也正是因为土豆网创始人王微离婚案导致土豆网IPO搁浅，并进而导致土豆网最终的日渐式微、卖身阿里，所以才有了后来大名鼎鼎的“土豆条款”。

目前，在实操范围的共识是，如果企业的股权架构涉及夫妻持股，都会提前做好规划，具体可以参考以下3个方法：

（1）提前签署夫妻财产协议

这里主要有两种思路可以参考，一种是在协议中约定夫妻双方在关系破裂时，股权的主要归属；另一种则是考虑将股权的人身性和财产性进行分离。

（2）公司章程特别规定

其实这一点，《公司法》第七十一条第四款就有规定：“公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。”

所以，企业也可以通过公司章程对股东的股权转让进行限制，比如前文提到的，约定配偶不会因为离婚财产分配而取得股东资格，从而避免因股东离婚而导致股权变动及纠纷。

（3）其他股东的优先购买权

这里可以参考《民法典》第七十三条第（二）项的规定，即：“夫妻双方就出资额转让份额和转让价格等事项协商一致后，其他股东半数以上不同意转让，但愿意以同等条件购买该出资额的，人民法院可以对转让出资所得财产进行分割。”

所以当股东离婚同意直接分配股权时，其他股东可以行使优先购买权，以保证企业股权架构的清晰及稳定性。

如何规避夫妻持股对股权激励产生的影响？

随着股权激励逐渐成为企业招人、留人的必备良药，越来越多的基层员工、核心骨干也被纳入股权激励范围。

从目前的实操情况看，企业为了规避员工夫妻关系破裂而影响员工持股，可以在公司章程或股权激励方案中，通过下面2个环节规避风险：

（1）在授予环节要求配偶签署放弃声明协议

此种方式是为了规避后续可能发生的股权纠纷，提前在股权激励授予时，就要求配偶签署股权放弃声明，避免后续可能的风险纠纷。

（2）在退出环节制定相关设定及条款

条款内容可以根据企业的实际情况及需求具体设定，比如员工因为个人婚变导致股权分割时，企业可以为了保证内部股权结构的稳定，强制回购员工手中的股权等。

如果企业有上市计划，要如何设计夫妻持股？

“人无远虑，必有近忧”，企业也一样。

如果企业未来有上市计划，稳妥的做法是提前做好规划，以匹配不同资本市场对企业IPO的规则要求。

以A股市场为例，如果企业未来有上市计划，在夫妻共同持股维度，可以重点关注以下3个方面：

（1）股权清晰

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》等相关办法，规定企业IPO需保证“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。

所以，夫妻共同持股拟IPO企业股权，需要保证企业股权权属清晰，会重点关注股权结构是否稳定、股权分配是否有争议等。

此外，如果夫妻双方均被认定为企业实控人，那么企业上市后，如果夫妻双方发生股权变动或者婚变，可能会影响公司治理结构，甚至影响企业品牌声誉及股价。

（2)股权分散及管理

如果夫妻双方共同持股比例过高，虽然未必会影响企业过会，但是企业股权过于集中，从资本市场的角度看，可能会降低公司治理的独立性和客观性。

所以，对于拟IPO企业而言，股权分散会有助于分散投资风险，提升投资者信心，降低监管风险，也可以降低单一股东对企业决策的影响。

（3）建立家族信托或持股平台

如果企业计划上市，可以在上市前建立家族信托或持股平台，这样一方面可以保证家族财富的传承，另一方面也可以规避家族内部股权转让对企业产生的影响。

本文来自微信公众号“一心向上ESOP”（ID:TigerESOP），作者：聚焦股权激励的，36氪经授权发布。