日本解除负利率（2）潜在增长率低迷
日银2013年启动大规模货币宽松，到2022年在实现2%的物价上涨目标。在此期间，日本就业人数增加400万~500万人，而国际竞争力创历史最低，潜在增长率徘徊在0%水平……
为了摆脱通货紧缩，日本银行（央行）于2013年启动大规模货币宽松。2%的物价上涨率目标未能像最初设想的那样在约两年内实现，直到第10年的2022年才达到。很大程度上是由于新冠疫情和乌克兰危机引发的全球通胀浪潮所带来的外部压力。在此期间，日本经济的实力改善和提升达到了何种程度？
就业人数10年增加400万~500万人
日本总务省的劳动力调查显示，最近1~2年，日本的就业人数保持在约6700万人水平。与2013年的6200万~6300万人水平相比，基本保持了增加趋势。可以说总体上已经不存在因没有工作岗位而困扰的情况。
日本的完全失业率2013年超过4%，但近年来一直保持在2.5%左右的低水平。因新冠疫情而一度恶化至3%区间的数字也很快下降。如今反而是劳动力短缺成为日本经济的烦恼之源。就业人数的增长也有触顶的迹象。
徘徊在0%水平的潜在增长率
日本2023年的名义增长率在通胀的推动下达到5.7%，创出32年来的最高水平。国内生产总值（GDP）为591万亿日元，终于接近2015年时任日本首相安倍晋三提出的600万亿日元的目标。如果从剔除物价变动影响的实际值来看，情况略有不同，2023年的增长率仅为1.9%。
令人担忧的是显示经济潜力的潜在增长率的低迷。潜在增长率显示了从社会整体的设备和劳动力等角度来考量的相应供应能力的增长，日本银行的推算显示，在泡沫经济崩溃前的1980年代中期至1990年代初期曾超过4%。到2013~2014年一度高于1%，但之后一直保持在0%水平。与保持接近2%的美国相比差距很大。按要素进行分解的话，日本的劳动供给的增长尤为乏力，也就是劳动力短缺的阴影正在加强。
国际竞争力创历史新低
瑞士IMD商学院每年发布的“世界竞争力排行榜”从全球视角反映了日本经济的严峻现实。在最新的2023年版中，日本排在综合第35位，跌至历史最低水平。1990年前后位居榜首的昔日荣光已不复存在。
按排行榜的评估项目来看，观察企业决策速度和生产效率等的“商业效率性”、评估财政等的“政府效率性”是日本的弱点。这表明，要想刺激经济，日本必须改革各种商业惯例和法律法规。
迎来拐点的贸易大国
自经济高速增长期以来，日本的汽车和电子等基础产业成为火车头，作为以制造业和出口为主力的贸易大国而发展起来。这种结构正在发生巨大变化。日本财务省的贸易统计显示，贸易收支到2023年连续3年出现逆差。由于资源价格上涨导致进口额膨胀，2022年的逆差额超过20万亿日元，创出历史最高纪录。
由于历史性的日元贬值等原因，货物的出口金额也在增长。问题是显示实际规模的数量指数停滞不前。如果将2020年的水平视为100，那么雷曼危机前的2007年达到136.4，近10年左右则在110左右徘徊。仿佛彼此轮换一般，服务的出口、即海外访日旅游的需求急剧增长，正在成为新的支柱。
迈向空心化的制造业
出口增长乏力的背后还存在日本国内制造业的空心化。以汽车为首的大型制造业企业为了提高供应链效率和开拓市场，在中长期一直在扩大海外生产。在日本生产高附加值产品、再销往海外这一商业模式已经不再理所当然。
日本经济产业省公布的产能指数（以2020年为100）明显呈下降趋势，2020年6月以后一直低于100。基于成功引进世界最大半导体代工企业台积电（TSMC）的半导体产业复兴受到期待。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：馆野真治、秋田咲，36氪经授权发布。
