美元“王者归来”？

外汇市场上的“王者”美元又要卷土重来了吗？从一项广受关注的指标来看是这样。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，衡量美元兑一篮子主要货币汇率的ICE美元指数(DXY)即将突破200日移动均线，这将是2022年12月6日以来的首次。

ICE美元指数只要收于103.54上方，就能结束连续173个交易日低于200日移动均线的走势。根据道琼斯市场数据，这是自2021年3月25日结束的连续209天以来，美元指数跌破200日移动均线持续时间最长的一次。

市场分析师将突破或跌破移动均线视为某类资产或货币接近趋势即将发生变化的信号。

突破200日移动均线将标志着美元今年夏天意外逆转走势的最新里程碑，也是美元连续18个月剧烈波动的最新篇章。

在连续数月走低之后，美元指数已较7月13日以来的2023年收盘低点上涨了3.7%。

去年9月底触及20多年来最高水平之后，美元指数一直在下滑。去年全球股市和债市遭到抛售，押注美元走强是为数不多的为投资者带来利润的交易之一。FactSet的数据显示，从2022年初到当年9月美元达到峰值期间，美元指数上涨了近20%。

John Hancock investment Management联席首席投资策略师马特·米斯金(Matt Miskin)在接受MarketWatch采访时说，随着美元自7月中旬以来不断上涨，今年早些时候大量做空美元的交易员开始感受到压力。

如果近期历史可以作为参考的话，美元指数突破200日移动均线后可能会进一步走高。

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渣打银行(Standard Chartered)北美宏观策略主管史蒂夫·英格兰德(Steve Englander)在接受MarketWatch采访时说：“自2020年以来，美元指数在突破200日移动均线关口后往往会出现显著上涨，这绝对是市场会关注的一件事。”

英格兰德指出，2021年3月美元指数突破200日移动均线时，接下来继续上涨了近25%，直到2022年9月底达到峰值。

鉴于美元在全球金融体系中的核心地位，美元走强可能对市场产生广泛影响。米斯金和英格兰德认为，这次美元走强这可能会像2022年那样给股票、债券和大宗商品价格带来压力。

过去三周，随着股票和债券价格（与收益率走势相反）下跌，这种动态已经开始显现。面对美元走强，黄金等大宗商品价格也走软，原油价格可能会出现两个月来的首次单周回调。

美元走强会给企业盈利带来不利影响，美股市场的估值水平可能会因此变得更加合理。相对于历史水平，目前股市估值仍然偏高。

米斯金说："标普500指数成分股公司有大量收入来自海外市场，尤其是大型科技公司，因此当美元升值时，它们的收入会下降。”

FactSet数据显示，标普500指数成分股公司中约40%的收入来自海外市场，其中中国是美国以外最大的市场。最近，由于疫情后经济复苏乏力，再加上国内房地产行业的问题给中国股票和人民币带来压力，人民币兑美元大幅走软。过去一个月，标普500指数下跌了3%。

FactSet的数据显示，周四，离岸市场人民币兑美元跌至7.3，触及2007年末以来的最低水平。

美元走强的背后有几个推动因素，其中包括有迹象显示美国经济状况好于中国和欧洲。亚特兰大联邦储备银行编制的实时GDP预测工具显示，第三季度美国经济有望增长5.8%，这是一年前几乎没有人预料到的。相比之下，中国最近公布的数据表现疲软，欧元区自连续两个季度GDP出现萎缩以来一直表现低迷。

但经济学家指出，强劲的经济增长可能导致美国通胀再次加速上升，这将推高美国国债收益率，包括经通胀调整后的"实际收益率"，进而推动美元上涨。

市场预计，美国利率有可能在更长时间内高于欧洲、英国和日本等其他主要经济体的利率，这一预期也正在推动美元上涨。

FactSet数据显示，10年期美国国债收益率本周突破4.3%，触及2008年金融危机以来最高水平。

本文来自微信公众号“巴伦周刊”（ID：barronschina），作者：约瑟夫·阿迪诺菲，编辑：郭力群，36氪经授权发布。