万亿成交量背后玄机：潜入创业板成长公司

万亿成交量背后，潜流涌动。

3月28日收盘，沪深两市成交额再破万亿元。29日，沪深两市成交额为9810亿元。自3月23日以来，A股成交额重回万亿元上方，连续4个交易日成交额在万亿元以上。

自春节以来，沪指反复震荡，创业板大跌，期间最大跌幅高达12%，甚至打破了多年前9连跌的纪录，创下历史。

但是聪明的资金有了嗅觉，开始持续抄底创业板。3月20日以来，创业板指数持续反弹，9天反弹约3.5%。

创业板是绝地反弹，还是陷阱？这需要更长远的眼光来审视。

01

身在起起伏伏的资本市场，我们总是容易看不清未来的方向。

短期看，目前市场正处于震荡期。

去年11月起，整个市场产生强烈复苏预期，出现单边大幅反弹。而如今，各大上市公司密集披露2022年四季度的财报，发现大多低于预期。

这种强预期弱现实的局面，造成了资金的犹豫和彷徨，市场难以达成共识。但正是在这样的反复纠结过程中，聪明投资者才能发现投资机会。

我们回顾一下过去十几年的投资主线，便可以找到清晰的投资机会。

2013年——2015年，创业板大牛市。

2017年——2020年，主板“核心资产”价值回归。

2019年——2021年，新能源产业强势崛起。

2021年——2022年，市场进入回调阶段，投资者纷纷重新寻找投资机遇。

纵观中国资本市场十年风云，每隔2年—3年都有一些结构性的板块投资机会，而每隔5年—7年，就会诞生一个牛市，如果能抓住这些机会，就能迅速实现资产翻倍与逆袭。

02

今年以来，创业板数字经济特别是ChatGPT概念股，再次成为市场亮点，部分个股涨幅达2、3倍。

3月28日，在经历两波巨浪之后，ChatGPT概念股板块暴跌5.07%，迅速进入回调阶段。

但创业板引发的行情和情绪并不会结束，开始向其他高成长公司扩散蔓延。

在这里，我们对创业板做一个复盘。

2012年12月—2015年6月，创业板轰轰烈烈的大牛市，创业板指数从585点一路暴拉至4037点，累计涨幅近500%。彼时，创业板估值取到了历史最高水平，达到135倍。

2016年至2018年，创业板持续调整，指数下跌70%。

2018年，国内去杠杆，中美贸易摩擦，美联储加息，创业板指数跌至最低谷，创业板PE估值最低滑落至27.8倍。

2022年至今，美联储再次连续大幅加息，纳斯达克指数一度暴跌33%，创业板指数暴跌30%。

现如今，创业板PE估值已经回落至35倍，较2021年最高估值倍数已回撤50%，较2015年的最高估值回撤70%以上。

创业板估值水平罕见回到底部区间下方，创业板估值正处于近5年以来8%分位数，接近2018年10月的底部水平。但这也意味着，创业板已经具备一定的投资价值。

尤其是当前，美联储即将结束本轮加息。创业板或将迎来大反转。

创业板价值重估具备明显优势：估值低位，美联储停止加息，国内经济持续复苏，流动性环境也相对宽松，有利于科技成长估值中枢的抬升。

同时，创业板权重指数——新能源、医药、科技三大赛道，已经确定了其在未来投资主方向上的不可替代的地位。

尽管目前的市场行情处于混沌之中，充满着不确定性。但明智的投资者穿透迷雾，已经看到了创业板中长期配置的独特价值。

03

创业板高成长，充满了确定性。

其一，业绩高增长具有确定性。

据Wind一致预期，创业板指2023年营收增速有望超过28%，归母净利润有望超过49%，对应2023年估值有望低于27倍PE，处于PE-Band最下沿，历史低估位置。

其二，国家大力支持战略新兴产业。政策层面，国家对科技创新、产业升级及创新创业的支持力度空前，汇聚战略性新兴产业的创业板将持续受益于政策红利。

创业板投资机会巨大，我们需要更加深入地精选优质核心标的。

创业板成长ETF（159967）是一个优良精选配置。

其一，高增长、高精尖的电力设备持仓占比超过27%，主要包括：宁德时代15.13%、阳光电源5.17%、亿纬锂3.96%、锦浪科技3.17%。

其二，高增长的医药生物公司持仓占比超过9%：迈瑞医疗6.79%、爱尔眼科2.57%。

从创业板成长ETF（159967）的基本面来看，随着以宁德时代、阳光电源为代表的重要成份股陆续披露2022年年报，成份股的业绩预喜率较高。

Wind一致预期数据显示，创业板指数今年有望继续保持35%以上的营收和利润增速，这将夯实指数的基本面基础并带来向上的动力。

创业板成长ETF第一重仓宁德时代的股价基本见底，较最高点已累计下跌约40%，其估值从最高的150倍，下跌至目前的31倍左右，估值已然处于历史底部。

宁德时代作为新能源全球龙头，基本面一直超越预期。

目前，宁德时代麒麟电池已经量产，同体积比特斯拉电池4680电量高13%。同时在碳酸锂降价下将带动其电池厂毛利率回升。

今年2月，国内市场中，宁德时代动力电池装车量为9.6GWh，占总装车量的44%，同比增长46%，环比增长34%。并且，宁德时代在海外市场继续攻城略地，市占率从2020年的6%提升至2022年约20%，依旧强势。

短期看，市场对新能源行业负面因素的担忧已在股价中充分体现，产业链估值达到历史最低。

中长期看，目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美的发展现状类似于中国2014年—2015年的起步阶段。未来随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本将持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。

全球矿石资源、电池材料长期紧缺，新能源产业链仍将是星辰大海。

04

任何产业，一定要看这个国家的比较优势。

巴菲特在美国，主要投资消费股和金融股，可口可乐、富国银行等，因为他们代表了美国的优势产业。

而巴菲特投资亚洲，主要投资制造业和能源，比如浦项钢铁、中石油、比亚迪。

投资必须因地制宜。每个国家都有自己的比较优势，一个国家的大牛股往往代表了一个国家的核心优势产业。

如今，中国从传统的制造大国，正升级为高精尖制造强国，其规模优势、成本优势和渠道优势真恶搞越来越明显。

选择创业板成长ETF（159967），踏上中国高速时代列车。

伟大的投资机遇，往往蕴藏在历史变革的轨迹中。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

本文来自微信公众号 “懂财帝”（ID：znfinance），作者：懂财帝，36氪经授权发布。