理财 ｜ 3100点是反转的开启，还是反弹的尾声？

本文来自微信公众号 “养基司令”，作者：养基司令，36氪经授权发布。 

2020年三月份，美股曾在一个月内出现过4次熔断，不少投资者表示“活久见”，纳斯达克指数当月最大跌幅更是超过30%。而截至上周收盘，道琼斯指数连续下跌8周，更是创出1923年以来最长连续周跌幅纪录。

反观A股走势，4月27日上证综指创出2863点低位以来，挺起脊梁、震荡向上，新能源汽车、风电光伏、国防军工、半导体芯片等成长风格大幅反弹。截至上周末（5月20日）收盘，大盘重新站上3100点关口，科创50指数也重回基点之上。尽管美股明显走熊，但是A股却走出了独立行情！

目前位置，估计不少人开始纠结：3100点到底是反转的开启，还是反弹的尾声呢？

近期市场逆势走强，主要是几方面原因：1、市场估值处于历史低点，3000点下方的恐慌性抛售逐渐减少；2、5年期LPR利率下调，房地产端暂时松了一口气；3、人民币中间价大幅调升，快速下跌后企稳反弹，兑美元汇率重回6.6元时代；4、上海陆续开始解封复工，经济有望逐步修复。

可见，本轮反弹更多是修复性行情，后市能否继续向上，除了需要出台更多政策支持，企业二季度盈利状况更是重点参考指标。眼下A股正处于震荡筑底阶段，3000点上方大概率还会震荡，但是向上趋势逐渐明朗。

从市场风格看，大盘成长或许是主线，尤其是那些受到疫情影响，一旦陆续解封后，供给端修复弹性较大的成长性行业，比如新能源车、绿电、能源金属、半导体、军工、房地产、白酒、食品饮料板块。此外还可以关注，受益于成交量重新放大的券商板块，以及受益于常态化核酸检测的生物基因板块。

上周，司令整理了几张本轮净值反弹榜单，其中就包括了以上部分行业基金。

新能源主题基金，比如：国投瑞银新能源、信达澳银新能源精选、泰达宏利新能源股票、东方新能源汽车、嘉实智能汽车、富国新材料新能源、汇添富中证新能源汽车；

绿电/能源金属基金，比如：嘉实稀有金属ETF（562800）、汇添富中证电池主题指数、嘉实绿色电力ETF（159625）、华泰柏瑞电力ETF（561560）；

科技主题基金，比如：泰信中小盘精选、鹏华高质量增长、海富通科技创新；

军工主题基金，比如：前海开源大海洋、华夏产业升级、华安大安全主题、南方军工改革、易方达国防军工、鹏华空天军工指数、鹏华国防指数。

需要注意的是，从历史表现看，上市公司业绩是决定价值和成长风格切换的核心因素。价值风格往往在市场下跌时，表现相对更好，防御属性也更加明显；如果企业盈利有明显转好迹象时，成长风格表现更好。所以，大盘成长能否成为未来主线，还需要观察实际复苏能力。

当然，如果实在担心重仓布局一不小心被套牢的，定投无疑是省心、省力的仓位管理方式。为了更好地陪伴大家，华夏基金旗下多名基金经理也陆续宣布了定投计划。比如，周克平一口气定投了3只产品，包括华夏科技创新、华夏创新视野、华夏复兴；再比如，杨宇定投了华夏新能源车龙头，徐猛定投了华夏中证细分食品饮料，吕佳玮定投了华夏节能环保，屠环宇定投了华夏创新前沿。