市场要闻丨因疫情爆发停工停产，优衣库代工商遭机构下调目标价

有纺织业“台积电”之称的申洲国际成为宁波市新一轮疫情的暴风眼。

截至2022年1月2日午夜，申洲国际位于宁波北仑的工厂共发现16例新冠Delta变种确诊。

紧接着，该公司发布公告称，公司正积极配合当地政府实施的封控及隔离措施，预计位于宁波市北仑区的部分生产基地将受到短期停产的影响。

包括封控区和管控区在内，申洲国际受停工停产影响的成衣总产能达到40%，位于安徽、越南、柬埔寨的其余60%产能则未受波及。

受该消息影响，1月3日，申洲国际收报138.200港元/股，跌幅7.81%，市值2077亿港元。

2019年被安踏赶超前，申洲国际一直是港股服装行业的龙头。靠着为全球头部运动品牌代工，2011年至2021年，其股价涨了近40倍。2020年，其核心客户包括耐克、阿迪达斯、优衣库、彪马，收入占比分别为30%、21%、19%、13%。

财报数据显示，2021年上半年，申洲国际营收113.69亿元，归母净利润22.26亿元，在全球同业上市公司里规模最大。值得注意的是，其净利率高达22%，甚至高于品牌方。剔除掉庞大的渠道和品牌营销费用，耐克的净利率为12.8%，安踏为14.5%，李宁11.7%。

考虑停产为短期影响，机构大多维持对其买入评级，但部分机构下调了目标价。花旗研究报告指出，假设申洲在宁波的所有制衣厂将停产14天，预期今年产能将减少2%。计及公司对被隔离14天的工人现金补贴和额外预防措施的费用，该行对公司2022财年的收入及盈利预测分别下调2%及4%，料2023财年持平及跌2%，目标价由188港元降至179港元。交银国际则下调该股目标价9%至175港元。

截至发稿，申洲国际报137.8元/股，跌幅0.29%，总市值2072.94亿港元。

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