恒大汽车求续命，会是第二个蔚来吗？

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■上半年亏损48亿！一车未卖却先被“卖身”，恒大汽车该如何逆转危机？

“把能买的企业和技术都要买过来！”

两年前，恒大董事局主席许家印在公开场合这样阐述恒大的造车理念，相比昔日“买买买”的疯狂，如今的恒大汽车却因为巨亏48亿引发关注。

01

8月9日，恒大汽车方面发布2021年上半年盈利预警。

据公告，恒大汽车预期2021年上半年度录得净亏损约人民币48亿元，去年同期录得净亏损为约人民币24.5亿元。

关于上半年度录得净亏损的原因，恒大汽车方面表示，主要由于拓展新能源汽车业务，处于投入阶段，购买固定资产及设备，研发等相关费用增加及利息支出。

巨额亏损之外，恒大似乎也顶不住压力。

8月10日晚间，恒大方面发布公告称，公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售其部分资产，包括但不限于出售附属上市公司恒大汽车和恒大物业的部分权益。

这个消息不是空穴来风，就在公告发布的前一天，就有媒体报道称，恒大相应资产被卖或属实，而接手方或是有实力的国企。

因为亏钱引发的资金流动难关，只能通过卖资产来缓解。

公告发出后，资本市场反应强烈，恒大系股票连续三天暴涨，仅8月9日、10日两天，中国恒大的市值就增加了88.77亿港元；恒大汽车增加136.77亿港元；恒大物业增加176.2亿港元，合计401.7亿港元，折合人民币335亿元人民币。

8月11日盘中，港股恒大汽车一度暴涨29%，截至收盘，恒大汽车报13.94港元，总市值1362亿港元。

事实上，对于恒大汽车来说，48亿的亏损只是整体亏损的一小部分。

此前，恒大方面就公布了相关数据，截至2020年末，公司已累计投入474亿，其中研发投入高达249亿。

投入了近500亿，但是亏损，一直是恒大汽车绕不开的话题。

2020年，恒大汽车营收154.87亿元，净亏损76.65亿元，同比扩大53%，而2019年同期，恒大汽车49.47亿元，这个数据在2020年同期扩大了54.93%。

造车是个烧钱的买卖，恒大汽车并未有量产车型，因此一直处于烧钱投入阶段。相应的，健康业务的赚钱也并不能让财报的数据好看到哪里去。

2020年全年，恒大汽车营收154.87亿元，其中，健康管理分部营收152.99亿元，营收贡献比超98%，新能源汽车则仅营收1.88亿元。

亏了这么多，恒大的钱到底从哪里来？

02

回看恒大汽车的融资路，最耀眼夺目的一次融资，是发生在今年1月份的“260亿超豪华融资事件”。

今年1月24日晚间，恒大汽车发布公告称，已与六名投资者分别签订认购协议，共筹集260亿港元。

这份公开的投资名单中，包括成宇控股有限公司、上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林全球投资有限公司、香港富豪刘銮雄妻子陈凯韵（甘比）以及个人投资人刘明辉。

一口气拉来260亿港元的资金，让人不禁感叹许家印的“吸金”能力一流。

第二天，恒大汽车股价暴涨近15%。

除了港圈资金的力量，在这笔260亿港元的超级融资之前，恒大汽车还拿到过一笔40亿港元的“小规模”融资，但令人关注的是，这笔资金的投资方有：腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等。

有意思的是，恒大汽车这笔融资中，同时出现了马化腾和马云（云峰基金）的资本身影，能够让二马联手掏钱支持自己，许家印的能力可见一斑。

尽管钱到位，但是恒大汽车流水的银子花出去，在外界眼中却很难看到令人惊喜的成果。

今年4月，恒大汽车展出了九款恒驰汽车，并且对外放出风声，称恒驰汽车很快会量产。

不仅如此，恒驰汽车还于今年2月和6月进行冬季和夏季测试，恒大给外界营造一种印象：恒驰汽车的量产和下线已经进入倒计时。

但是，关于恒驰汽车的量产，似乎还有另一面。

在上海车展期间，多家媒体有幸受邀参观了恒驰汽车位于上海的生产车间，在报道中，不少媒体对恒大汽车的生产发布了存疑的观点。

有媒体报道称，在车间里看到正在生产的汽车，是恒大收购国能时的NEVS9-3（原萨博9-3油改电汽车）的白车身，而并非在车展上展出的恒驰系列汽车。

不仅如此，媒体曝光的信息中还显示，这款正在生产的汽车是已经被淘汰的产品，恒大汽车将这款汽车放在生产线加工，到底是为了量产还是只为了掩人耳目？

被媒体质疑之后，恒大方面回应称，这款汽车只是被用来做生产线的调试工作，并非量产。

由此，人们更加质疑，所谓的邀请媒体参观生产线，难道是恒大方面的“作秀”而已？

那么，真正的恒驰汽车量产到底何时实现？

关于这个问题，恒大方面给出的答案是：今年（2021年）四季度，恒驰汽车全面启动试生产，有望于2022年大批量交付。到2025年实现年产销超100万辆，2035年实现年产销超500万辆。

眼看四季度就要到来，恒大汽车却要遭遇易主的变数，那么量产还能实现吗？

03

众所周知，造车对金钱的投入可以用无底洞来形容，有着巨量资金储备的恒大，面对烧钱的压力仍不能坚持下去，对于其他车企来说可想而知。

以最近上市的FF为例，贾跃亭倾尽多年心血终于熬到FF上市，但是距离汽车量产和上市还有很长的一段路要走。

而公开信息显示，2019年、2020年、2021年一季度，FF净亏损分别为1.42亿美元、1.47亿美元、7552.5万美元。截至2020年12月31日，FF已经累积亏损23.9亿美元，约合人民币155亿元。

巨大的烧钱压力之下，为什么越来越多的企业开始把业务线对准造车？

从新能源车本身的属性来看，未来，新能源车将会成为汽车市场的主力产品，这一点毋庸置疑，因此，很多传统车企在目前乃至未来的规划中，都把新能源车的产品体系建设作为发展方向。

同传统企业不同的是，很多互联网公司，以及像恒大这样的地产企业也开始了砸钱造车之路，而造车不仅需要雄厚的资金实力做支撑，更需要深厚的技术积淀和专家人才的支持，这些都是很难用金钱买来的。

恒大在造车方面的态度非常高调，用许家印的话说，无论技术还是人才，甚至是企业，恒大一律要“买买买”，只要能买到技术和人，造车就不用发愁。

但就如今恒大汽车的发展情况来看，烧了百亿资金之后，依然没有真正的产品问世，量产时间也成谜，可见光靠砸钱是很难砸出真正的汽车产品的。

不过，对于恒大参与造车的目的，也有人持不同观点。

作为地产生意起家的恒大，为了造车事业的实现花了巨额资金买地，但是车没造出来，地却圈了不少，那么恒大到底是圈地造车还是圈地养房地产呢？

恒大汽车背后的水有多深，也许只有他们的圈内人最清楚，但是放眼当今的资本市场，互联网公司也把造车当作自己的下一业务增长点，已经成为一个不争的事实。

但是，造车真的是一门好生意吗？恒大汽车烧钱百亿也没能造出一辆新车，那些已经成功量产的新能源车企又前景如何？

以行业老大特斯拉为例，根据特斯拉方面近日发布的财报数据显示，二季度特斯拉实现营收为119.58亿美元（折合约为775.01亿人民币），同比增长了98%。净利润方面，特斯拉实现了11.42亿美元（折合约为74.01亿人民币），并首次迈过10亿美元门槛，同比增长998%，环比增超3倍，创下历史新纪录。

不仅如此，特斯拉二季度的毛利率高达24.1%，是2018年以来的最好水平，这得益于其成本控制的水平提高，更重要的是交付量的保证。

当然，人人都想成为特斯拉，但走向这段路却无比艰难。

目前国产新能源汽车的发展情况对于恒大来说似乎更有借鉴意义。

有人拿今天的恒大汽车和前几年的蔚来汽车做比较，成立于2014年的蔚来汽车同样遭遇过资金危机，从2016年到2019年，蔚来汽车总共亏损超286亿人民币，这个数字与当今的恒大不相上下。

在资金困境的紧要关头，蔚来汽车得到了来自合肥市国资的支持，帮助它度过了至暗时刻。

如今，恒大汽车的困境与蔚来类似，出售资产的不得已之举也是为了换钱续命，对比此前蔚来汽车的发展路径，接盘恒大汽车的“有实力企业”尚不知道是哪一家或者多家。

但是对于恒大汽车来说，未来即使有新的资金注入为其输血，能不能够续命成功并开花结果，不仅要看投了多少钱，更重要的是钱用在何处。

蔚来拿到了真金白银在奄奄一息中求得生存的稻草，如今同样的稻草抛给恒大，如果没有硬实力傍身，不能尽快实现新车量产的话，那么接盘侠到底是接到了“宝”还是钱打了水漂，一切都很难说。

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